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◎記者 郭成林 鄭維漢 馬嘉悅和業(yè)眾
6月6日,上海證券交易所向菲林格爾下發(fā)監(jiān)管工作函,事由為控制權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)情況,涉及對(duì)象為上市公司、一般股東、控股股東及實(shí)際控制人。
這是監(jiān)管部門(mén)對(duì)這樁疑竇叢生的易主交易的直接介入與問(wèn)詢(xún)。
6月4日,停牌前股價(jià)已提前漲停的菲林格爾發(fā)布控制權(quán)擬變更的公告并復(fù)牌。5日,本報(bào)刊發(fā)《“五問(wèn)”菲林格爾蹊蹺易主交易》,對(duì)這項(xiàng)“交易結(jié)構(gòu)復(fù)雜、股權(quán)安排巧妙”的易主方案提出諸多疑問(wèn)。
5日晚,菲林格爾發(fā)布關(guān)于媒體報(bào)道的澄清公告,包含四方面內(nèi)容:收購(gòu)方之間不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系、控制權(quán)穩(wěn)定性情況、公司治理及規(guī)范整改情況、內(nèi)幕交易核查情況。
但細(xì)覽公告說(shuō)辭,多處地方“澄而不清”,難令人信服;部分地方更有“欲蓋彌彰”之嫌。
澄清關(guān)聯(lián)仍需詳盡穿透披露
菲林格爾表示,經(jīng)穿透核查,安吉以清、上海渤源、和融聯(lián)、陜西國(guó)際信托四個(gè)受讓主體的實(shí)際控制人、股東、公司董事、高級(jí)管理人員、產(chǎn)品出資人之間不存在重合等情形,不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系、資金借貸、資金往來(lái)或其他潛在利益安排等。
菲林格爾還稱(chēng),經(jīng)與安吉以清及其實(shí)際控制人金亞偉確認(rèn),其與另外三家受讓方上海渤源、和融聯(lián)、陜西國(guó)際信托均不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系,資金借貸、資金往來(lái)或其他潛在利益安排等;與三家對(duì)應(yīng)所持的渤源達(dá)朗私募證券投資基金、和融聯(lián)融典私募證券投資基金以及陜國(guó)投·樂(lè)盈267號(hào)信托的出資人均不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系,資金借貸、資金往來(lái)或其他潛在利益安排等。
如此公告,與其說(shuō)是“澄清”和業(yè)眾,不如說(shuō)是單方面的“承諾”。
第一,本報(bào)《“五問(wèn)”菲林格爾蹊蹺易主交易》已提出疑問(wèn),安吉以清、上海渤源、和融聯(lián)、陜西國(guó)際信托四個(gè)受讓主體,均在5月30日同一天與菲林格爾控股、菲林格爾實(shí)控人丁福如及其一致行動(dòng)人簽署轉(zhuǎn)讓協(xié)議。
這筆交易涉及主體多達(dá)9家(還包含境外公司),以?xún)煞N不同的價(jià)格(6.73元/股與7.88元/股)約定轉(zhuǎn)讓?zhuān)婕案哌_(dá)52.22%的上市公司股權(quán),且兩大賣(mài)方間長(zhǎng)期交惡、互相攻訐……凡此種種,各方究竟是如何在完全獨(dú)立、無(wú)關(guān)聯(lián)的背景下同日達(dá)成協(xié)議?
菲林格爾不妨詳盡披露各主體間的談判過(guò)程,何時(shí)起意?如何協(xié)商?有無(wú)統(tǒng)籌?怎樣簽約?以靖市場(chǎng)浮言。
第二,菲林格爾既已核查各受讓主體間并無(wú)關(guān)聯(lián),是否可進(jìn)一步穿透披露渤源達(dá)朗私募證券投資基金、和融聯(lián)融典私募證券投資基金以及陜國(guó)投·樂(lè)盈267號(hào)信托背后的真實(shí)出資人?
第三,公司雖堅(jiān)稱(chēng)收購(gòu)方之間并無(wú)關(guān)聯(lián),但并未核查上海渤源、和融聯(lián)、陜西國(guó)際信托及背后產(chǎn)品出資人,與其交易對(duì)手方菲林格爾控股是否存在關(guān)聯(lián),難以澄清為后者“分倉(cāng)減持”的嫌疑。
有基金業(yè)人士告訴記者,私募為上市公司做減持通道的情況確實(shí)存在,且非近兩年才有?!按祟?lèi)通道業(yè)務(wù)具備三方面的顯著特征:一是私募產(chǎn)品獲上市公司較高比例股權(quán)后,不謀求控制權(quán),甚至沒(méi)有董事席位;二是私募持有上市公司股權(quán)市值占其管理規(guī)模比例過(guò)高,押寶高集中度的投資行為大概率就是通道業(yè)務(wù);三是轉(zhuǎn)讓時(shí)間過(guò)于巧合,交易協(xié)同性異常不符合商業(yè)常理。這三點(diǎn)在菲林格爾易主中都有非常鮮明的體現(xiàn)?!?/p>
“私募為上市公司做通道的主要方式是:管理人成立私募基金,受讓上市公司大股東股權(quán),后者再通過(guò)關(guān)聯(lián)方或隱蔽賬戶(hù)認(rèn)購(gòu)相應(yīng)的基金產(chǎn)品,從而達(dá)到股份靈活減持的目的,繞過(guò)限售期及減持比例限制的監(jiān)管?!鄙鲜鋈耸窟M(jìn)一步說(shuō),“對(duì)私募來(lái)說(shuō),可以躺賺通道費(fèi),并實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng);對(duì)于上市公司股東來(lái)說(shuō),此種方式可大大縮短減持周期,且在股價(jià)低時(shí)將股票轉(zhuǎn)讓給私募,待股價(jià)上漲后將私募持有的股票賣(mài)出,可以減少稅額繳納。”
真私募?偽投資?
在菲林格爾的澄清公告中,財(cái)務(wù)顧問(wèn)北京博星核查后表示和業(yè)眾,本次權(quán)益變動(dòng)的資金來(lái)源均系自有資金及自籌資金,資金來(lái)源合法合規(guī),不存在對(duì)外募集、代持、結(jié)構(gòu)化安排或直接間接來(lái)源于上市公司及其關(guān)聯(lián)方的情況。
在上海渤源、和融聯(lián)、陜西國(guó)際信托分別披露的權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)中,三家均信誓旦旦地稱(chēng)“基于對(duì)菲林格爾發(fā)展前景和投資價(jià)值的認(rèn)可,與公司股東菲林格爾控股簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》”。
他們看中了經(jīng)營(yíng)慘淡的菲林格爾哪些投資價(jià)值?實(shí)際情況真是如此嗎?
6日下午,記者來(lái)到公告中所載上海交享越渤源資產(chǎn)管理中心(即“上海渤源”)的住所/通信地址——上海市虹口區(qū)長(zhǎng)陽(yáng)路235號(hào)七層,發(fā)現(xiàn)該地址正處于裝修狀態(tài),并無(wú)任何單位入駐。
大樓保安與裝修隊(duì)包工頭向記者表示,235號(hào)七層在2024年就已搬空,并在2025年年初進(jìn)入施工狀態(tài),且從未聽(tīng)說(shuō)過(guò)上海渤源。
隨后記者根據(jù)網(wǎng)上公開(kāi)信息,找到上海渤源的辦公地點(diǎn)——上海市長(zhǎng)寧區(qū)番禺路300弄5號(hào)。
在敲門(mén)及按門(mén)鈴均無(wú)人應(yīng)答后,記者走訪(fǎng)了番禺路300弄3號(hào)及番禺路300弄門(mén)口的“易居房友”并詢(xún)問(wèn)相關(guān)信息,得到的答復(fù)為“上海渤源在2024年年底已經(jīng)搬走”。
再后,記者又檢索到一個(gè)新地址——上海市浦東新區(qū)成山路718弄1號(hào)芯聯(lián)TOP1801A,發(fā)現(xiàn)該地點(diǎn)為上海渤源的現(xiàn)辦公地點(diǎn)。
一名上海渤源的工作人員向記者表示,公司有十幾名工作人員,是一家咨詢(xún)公司,主要業(yè)務(wù)是銀行咨詢(xún),主要客戶(hù)為農(nóng)商行。該工作人員還表示:“也會(huì)做一些投資,但具體的我也不清楚?!?/p>
隨后,記者嘗試與另一名工作人員交流。當(dāng)記者詢(xún)問(wèn)公司的咨詢(xún)服務(wù)主要面向哪一領(lǐng)域時(shí),該工作人員十分籠統(tǒng)地回答“面向金融領(lǐng)域”。記者試圖繼續(xù)追問(wèn)具體業(yè)務(wù),但遭到拒絕。
查閱上海渤源的官方公眾號(hào),其簡(jiǎn)介為:“致力于支持農(nóng)商系統(tǒng)金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展,為您提供專(zhuān)業(yè)的資產(chǎn)配置建議、合規(guī)風(fēng)控指導(dǎo)以及系統(tǒng)搭建服務(wù)。同時(shí),我們搭建了一個(gè)全國(guó)農(nóng)信同業(yè)的交流平臺(tái),讓您能夠及時(shí)掌握行業(yè)最新動(dòng)態(tài)和資訊?!?/p>
在上述的信息與語(yǔ)境中,上海渤源還是以收購(gòu)上市公司股權(quán)為主業(yè)的私募基金嗎?
再看和融聯(lián)。記者查閱其官方公眾號(hào),在2月7日發(fā)布的招聘信息中顯示:和融聯(lián)(廣州)私募基金管理有限公司,成立于2023年1月,是一家專(zhuān)注于量化投資的私募基金管理人。公司創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)來(lái)自中信證券、國(guó)內(nèi)量化私募基金等機(jī)構(gòu),從業(yè)經(jīng)驗(yàn)均超過(guò)10年以上,是國(guó)內(nèi)最早的量化投資策略的深耕者、量化行業(yè)參與者。
“所謂量化私募,是一種使用高科技、程序化、數(shù)量化的方法作為投資策略的基金。”有業(yè)內(nèi)人士告訴記者,“簡(jiǎn)言之,量化私募是用計(jì)算機(jī)做投資的純二級(jí)市場(chǎng)交易型機(jī)構(gòu),經(jīng)常持有、交易上百只股票,交易頻率很高,從未見(jiàn)過(guò)量化私募去收購(gòu)單一上市公司大額股權(quán)的,還要鎖定18個(gè)月。”
最后,菲林格爾在澄清公告中堅(jiān)稱(chēng),對(duì)籌劃控制權(quán)轉(zhuǎn)讓的內(nèi)幕知情人進(jìn)行了登記管理、自查,不存在違反相關(guān)規(guī)定的情況。
但自2024年9月起,菲林格爾股價(jià)一路走高,從最低價(jià)2.88元,上漲至最新的10.93元,漲幅極為驚人。與之對(duì)應(yīng)的,是公司近年來(lái)慘淡的經(jīng)營(yíng)與虧損的財(cái)報(bào)。
在停牌前最后一個(gè)交易日的5月30日,菲林格爾陡然放量漲停,報(bào)收8.22元/股。當(dāng)日收盤(pán),上證指數(shù)下跌0.47%,同行業(yè)家居上市公司大多股價(jià)收跌,歐派家居下跌0.76%,顧家家居下跌1.69%,索菲亞下跌1.05%。
在無(wú)任何“好信息”泄露的背景下和業(yè)眾,到底是誰(shuí)在果斷“下注”菲林格爾的“美好”未來(lái)?
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