中證報中證網(wǎng)訊(記者魏昭宇)從在宏大敘事中尋找時代脈搏，到于細微處挖掘中國經(jīng)濟的活力。萬家基金基金經(jīng)理束金偉的投資組合中，始終可見的是澎湃的“生命力”。這種生命力，一方面來自擁抱中國新興經(jīng)濟的韌性和張力，另一方面體現(xiàn)在他的投資框架持續(xù)迭代進化。近日，束金偉在接受中國證券報記者采訪時表示，自己會在不同的市場環(huán)境下，盡可能切換與環(huán)境相適應(yīng)的投資范式，努力挖掘出增速最快的新興力量。同時，在成長中保持均衡，去有效熨平市場波動，取得超額收益。
如今，作為首批新型浮動費率基金萬家新機遇同享的擬任基金經(jīng)理，束金偉的均衡成長投資風(fēng)格與絕對收益思維，與產(chǎn)品的浮動費率設(shè)計形成深度契合，有望打造一只有生命力的基金產(chǎn)品。
挖掘新興增長力量
面臨經(jīng)濟環(huán)境變化，束金偉的投資框架不斷迭代進化，而變與不變背后，是摒棄噪音后的獨立思考，亦是在抽絲剝繭后的洞見成長本質(zhì)。
變的是投資范式的切換。“2019年前后市場由行業(yè)貝塔驅(qū)動，享受行業(yè)景氣度提升帶來的整體性增長是行之有效的投資方法論；2023年至2025年則為宏觀阿爾法驅(qū)動瑤鴻配資，需應(yīng)對各項宏觀變量，考驗大類資產(chǎn)配置能力與風(fēng)險抵御能力。當(dāng)前捕捉行業(yè)貝塔，更需要轉(zhuǎn)向自下而上選股，聚焦企業(yè)家精神驅(qū)動的優(yōu)質(zhì)公司?！笔饌ケ硎?。
憑借對市場變化的敏銳感知力，曾在2021年抓住新能源行業(yè)主升浪的束金偉，如今將投資視角瞄準(zhǔn)新消費方向，從潮玩盲盒、下沉市場茶飲品牌、國產(chǎn)沖鋒衣等細分領(lǐng)域，自下而上尋找逆勢增長的優(yōu)秀個股邏輯標(biāo)的。“投資需要打破傳統(tǒng)行業(yè)規(guī)模天花板。”束金偉表示，在傳統(tǒng)投資中，新能源等行業(yè)更依賴產(chǎn)業(yè)趨勢，而在新消費方向，個股層面的“主動創(chuàng)造需求”能力比行業(yè)貝塔更為關(guān)鍵。
在從行業(yè)邏輯研究向企業(yè)深度跟蹤的切換中，不變的是束金偉始終專注于捕捉中國經(jīng)濟中增速最快的動能，以及于復(fù)雜環(huán)境中突破成長桎梏的能力。比如，在白酒等傳統(tǒng)消費承壓之下，一些新消費的企業(yè)以超預(yù)期增速增長，像頭部茶飲品牌門店數(shù)達到4萬家，也印證了消費升級中的結(jié)構(gòu)性機會。
束金偉表示，自己將重點挖掘那些能夠充分體現(xiàn)中國競爭優(yōu)勢的企業(yè)，這些機會并非行業(yè)的自然增長，而是企業(yè)家通過產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道擴張、技術(shù)突破等主動創(chuàng)造，比如一些國產(chǎn)皮具、國產(chǎn)沖鋒衣，已實現(xiàn)海外對標(biāo)品牌的超越。
成長風(fēng)格的均衡選手
束金偉在新消費、科技等前沿賽道精準(zhǔn)捕捉高彈性、高成長投資機會瑤鴻配資，構(gòu)建組合的進攻主線，堅守鮮明的成長風(fēng)格基調(diào)；同時以均衡配置構(gòu)筑防守壁壘，通過行業(yè)分散與個股精選平衡波動風(fēng)險，實現(xiàn)成長框架下“進攻銳度”與“防守厚度”的有機結(jié)合。
從其管理產(chǎn)品的過往持倉來看，行業(yè)和個股相對分散，往往通過分散配置5-6個行業(yè)來降低單一行業(yè)或者個股波動對組合的沖擊，以“弱者思維”做好防守，規(guī)避市場高估值共識板塊的系統(tǒng)性風(fēng)險。
具體到組合的均衡配置上，束金偉聚焦時代主線與經(jīng)濟周期，采用“一縱一橫”框架來校準(zhǔn)投資坐標(biāo)?！耙豢v”即根據(jù)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟狀態(tài)，確認哪類大類資產(chǎn)及其關(guān)聯(lián)板塊更受益。束金偉相對關(guān)注經(jīng)典的美林時鐘四象限理論：經(jīng)濟復(fù)蘇階段，市場信心逐步增強，核心資產(chǎn)往往表現(xiàn)更好；經(jīng)濟過熱階段，股票和商品明顯走牛，投資者或可重點關(guān)注周期股、資源股；經(jīng)濟滯脹階段，企業(yè)盈利連續(xù)下行，現(xiàn)金是階段性更優(yōu)選擇；經(jīng)濟衰退階段，受益寬松貨幣政策、與經(jīng)濟相對脫敏的成長股，階段性表現(xiàn)可能更超預(yù)期。
受全球宏觀相關(guān)性增強影響，美林時鐘理論僅用于框架性方向確認，實際投資過程中，束金偉同樣非常關(guān)注行業(yè)中觀比較邏輯，即“一橫”，結(jié)合當(dāng)下國家經(jīng)濟政策的戰(zhàn)略方針和時代的重大事件，橫向選擇主線資產(chǎn)。“在組合構(gòu)建方面，由于有過專戶管理經(jīng)驗，所以我一直以絕對收益思維進行組合管理，適度分散以降低風(fēng)險?！笔饌ケ硎荆谑找媾c波動之間找尋到一種完美的平衡狀態(tài)，讓組合波動率和收益率更好地匹配，這也是束金偉一直在追求的境界。
浮動費率同享新機遇
基金定期報告顯示，截至一季度末，束金偉在管時間最長的產(chǎn)品萬家新機遇龍頭企業(yè)混合A近5年大幅跑贏同期業(yè)績基準(zhǔn)和偏股混合型基金指數(shù)，同類排名前8%，其中每個完整年度最大回撤均小于偏股混合基金指數(shù)。
公開資料顯示，束金偉即將掌舵首批新型浮動費率基金——萬家新機遇同享，他過往長期超額收益顯著、短期波動控制優(yōu)異的投資風(fēng)格，與該創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計高度契合。作為一款以提升投資者體驗為初心的產(chǎn)品，束金偉對其充滿信心與期待。
談及產(chǎn)品設(shè)計理念，束金偉強調(diào)，采用浮動管理費率模式與投資者共擔(dān)風(fēng)險、共享收益，符合證監(jiān)會對主動權(quán)益基金回歸本源的定位，自己將通過絕對收益思維應(yīng)對市場波動，以均衡成長風(fēng)格捕捉中國經(jīng)濟的新興力量，精準(zhǔn)把握當(dāng)前主動權(quán)益投資的黃金窗口。
展望市場，束金偉表示，中國經(jīng)濟韌性得到驗證，2025年一季度以來，其投資思路從“先防守控制總倉位、紅利為主科技為輔”的保守策略切換為“不再控制總倉位，科技和消費為主、紅利為輔”，指數(shù)大概率呈現(xiàn)“上有頂下有底”的區(qū)間震蕩風(fēng)格，市場的風(fēng)險偏好已經(jīng)提升，結(jié)構(gòu)性行情大有可為。
“深度分析企業(yè)和行業(yè)是我們的核心優(yōu)勢瑤鴻配資，未來我依然會延續(xù)帶有絕對收益思維的均衡成長風(fēng)格，陪伴代表優(yōu)質(zhì)公司成長，和投資者一起分享中國經(jīng)濟韌性增長的澎湃動力。”束金偉表示。
雙悅網(wǎng)配資提示：文章來自網(wǎng)絡(luò)，不代表本站觀點。
